Действие происходит в Академгородке, недалеко от Петрозаводска. Сюжет разворачивается в течение двух дней, с момента, когда утром после выпускного вечера группа молодых выпускников школы обнаруживает под мостом затопленную машину с телом одноклассницы, избранной накануне королевой бала.

В городе "Н" царит хаос и беззаконие, справедливость вершит наемный палач по кличке "Арбитр"(А.Соловьев). Опытный следователь (Р.Быков), и его напарник, молодой лейтенант милиции (И.Охлобыстин) , решают поймать таинственного убийцу "Арбитра". В ходе следствия выясняется, что убийца не профессиональный преступник, а человек, когда-то сам ставший жертвой. Фильм "Арбитр" - одна из первых работ И. Охлобыстина-режиссёра и сценариста. Картина стала одной из первых и для молодого актёра Фёдора Бондарчука. Фильм пролежал на «полке» 17 лет, был восстановлен и вышел на DVD впервые.

Главные герои картины — Андрей Андреевич и Олег Борисович полковники в отставке. Один руководил местным КГБ, другой — милицией. Однако пришло время уйти на заслуженный отдых и передать дело всей жизни молодым. Но размеренная жизнь не удел сильных.

Они увидели друг друга в кафе. Не встретиться они не могли, так как в этом кафе никого не было, кроме бармена. И затем в течение долгого времени они жили, не видя никого вокруг: любовь самодостаточна, она отвергает лишнее.

Такое может приключиться с каждым. Если тебе 18 лет. Если твои друзья уже устроились… Кто завел свой бизнес, кто попал в институт, а кто в армию… И только ты еще не знаешь, кем быть… Как в детстве, пожарником или летчиком… И спросить уже некого. Ты уже полжизни не разговариваешь с родителями, а маленькая сестра еще слишком мала…

Картина рассказывает о женщине, которая задумала идеальную месть своему начальнику, после того как подвергается публичному унижению с его стороны.